AI硬件成消费电子零部件行业新兴赛道

随着上市公司2026年上半年业绩报告披露收官，消费电子零部件行业交出了一份“冷热分明”的成绩单。AI算力需求爆发，端侧AI加速渗透，站上AI服务器、光模块、AI智能终端风口的企业，利润表亮得耀眼；另一边，存储芯片价格高企向消费终端传导，智能手机、PC等传统需求持续走弱，相关业务占比较高的公司则明显承压。

同花顺iFind数据显示，截至9月1日，申万二级“消费电子零部件及组装”行业89家上市公司已全部披露半年报。其中，65家公司营收同比增长，但净利润实现增长的仅33家——增收不增利，成为行业普遍痛点。财报背后，一条分水岭清晰可见：谁绑上了AI算力与智能硬件的快车，谁就能在周期波动中跑出超额收益。

AI算力与智能硬件：高增长的一侧

行业龙头工业富联上半年营收5578.61亿元，同比增长54.63%；归母净利润237.40亿元，同比大增95.99%，营收与净利润均创历史新高，且连续四个季度单季净利润超百亿元。增长引擎毫不意外地来自云计算业务，该板块营收同比增长75.7%，其中云服务商AI服务器营收同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍。公司的增长重心，已明显从传统代工滑向AI算力基础设施。

立讯精密同样交出营收净利双增的答卷。上半年营收1745.04亿元，同比增长40.16%；归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%。业务结构呈现消费电子、通信与数据中心、汽车电子三足并立。消费电子业务营收1224.76亿元，同比增长19.27%，占总营收约七成，主要受益于AI手机、AI PC及智能穿戴等新品类导入；通信与数据中心业务营收166.09亿元，同比增长49.66%，800G光模块已规模量产出货。

华勤技术则用平台化布局对冲单一赛道风险。上半年营收937.19亿元，同比增长11.65%；归母净利润30.00亿元，同比增长58.80%，利润增速显著跑赢营收。其移动终端业务营收411.17亿元，平板电脑ODM全球份额稳居第一。

存储涨价与终端疲软：承压的另一侧

与AI高景气形成反差的是，传统消费电子业务正经历一轮“成本—需求”双杀。

自2025年下半年起，AI服务器对高带宽内存（HBM）的饥渴，促使三星、SK海力士、美光等存储原厂将先进产能转向高利润产品，消费级DRAM和NAND闪存产能被持续挤压。集邦咨询数据显示，2026年第一季度，通用型DRAM合约价格环比暴涨93%—98%，第二季度再涨58%—63%；NAND合约价格一季度环比上涨55%—60%，二季度继续上涨55%—60%。

成本压力沿产业链向下传导。2026年以来，荣耀、OPPO、vivo、华为等主流品牌陆续调价，多款手机提价300元至1000元不等。终端涨价直接抑制换机意愿，IDC数据显示，2026年第二季度中国智能手机出货量约6600万台，同比下降4.3%，为连续第五个季度下滑。

零部件与面板厂商首当其冲。蓝思科技上半年营收288.66亿元，同比下降12.42%；归母净利润5.77亿元，同比下降49.52%。其中智能手机与电脑类业务营收223.82亿元，同比下滑17.67%，占总营收77.54%，主因是存储周期扰动终端需求及组装业务收入减少。

面板厂商业绩更显沉重。深天马A上半年营收166.91亿元，同比下降4.49%，归母净利润由去年同期盈利2.06亿元转为亏损7.28亿元；维信诺营收40.04亿元，同比下降2.85%，归母净利润亏损15.19亿元，亏损同比扩大42.99%。维信诺在半年报中直言，存储芯片涨价迫使终端品牌提价或压缩利润，消费者换机意愿下降，手机品牌备货趋保守，公司核心手机显示业务受到短期阶段性冲击。

从“卖硬件”到“卖智能”：价值重估已开启

分析人士指出，在手机、PC换机需求疲软的背景下，消费电子行业正从“硬件出货量驱动”的旧范式，切换至“端侧AI渗透+算力基建+生态拓展”的新增长逻辑。这一趋势不可逆，且将加速行业分化。

宏观数据同样印证了AI的拉动力。国家统计局数据显示，1至7月电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对电子行业利润增长贡献率超过八成；计算机整机制造、外围设备制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长3.3倍、2.5倍、1.6倍。

“AI不再是概念，而是业绩分化的分水岭。”北京前沿未来科技产业发展研究院院长陆峰表示，工业富联、立讯精密等龙头企业正享受算力资本开支红利，AI服务器、光模块等业务已从“副业”变为核心增长极。

展望后市，陆峰认为关键看两点：一是AI技术落地的兑现能力，能否从宏大叙事转化为订单和出货量；二是端侧AI渗透速度，AI手机、AI PC及智能穿戴等新品类能否打开增量空间，帮助企业摆脱对传统终端的依赖。“企业若不能在AI产业链中占据有利位置，将面临持续掉队风险。”

进入9月，苹果、华为、小米、OPPO、vivo等品牌将集中发布新品，折叠屏手机、AI眼镜等加速落地，消费电子正迎来新一轮创新周期。陆峰指出，AI手机、AI PC及智能穿戴设备成为推动硬件升级的新引擎，具备端侧AI集成能力的厂商将率先获益；看似“传统”但迎来升级机遇的零组件环节——端侧SoC芯片、散热方案、光学和电池等产业链领域，同样值得关注。

AI把消费电子行业撕成了两半：一边是算力基建与智能终端的黄金赛道，一边是成本抬升与需求疲软的传统红海。2026年的中报只是开始，真正的价值重估，才刚刚启动。